在全球AI技術發展如火如荼的大背景下，繪圖處理器大廠輝達（Nvidia）將於下週三（5月22日）公布的上季財報，格外受到市場關注，投資人認為在AI晶片需求的強勁推動下，輝達市值有望挑戰3兆美元大關。
輝達只花不到九個月，市值就從1兆美元倍增至2兆美元，增值速度之快無與倫比。不過，從2兆美元攀抵3兆美元的上坡路難度更高。多位知名投資人指出，AI狂熱已把許多概念股的估值推上不理性的價位。
因電影「大賣空」名聞於世的避險基金經理人貝瑞（Michael Burry），去年就放空半導體股；「女股神」伍德（Cathie Wood）的方舟投資公司早在2023年初就賣掉輝達持股，宣稱市場樂觀過頭。以結果論來看，伍德錯失了輝達股價飆升的大波段行情。
然而，金融時報報導，輝達目前的預期本益比約35倍，已從2022年初的55倍大幅降下來，價位不算高得離譜。再考量該公司潛在市場的規模，以及穩穩掌握的訂價權，輝達大有機會躍為美國市值最高的個股。
對輝達前景有疑慮的分析師指出，競爭者來勢洶洶，輝達AI晶片面臨Google的TPU、超微（AMD）的MI300X和其他潛在對手的挑戰。
不過總體來看，輝達布局AI晶片市場多年，自製的繪圖處理器（GPUs）證明能勝任訓練大型語言模型（LLM）所需的巨量運算任務，成為發展生成式AI應用的利器。反觀競爭對手雖卯勁急起直追，卻因組裝先進高效能晶片所需的半導體廠產能有限而備受掣肘。建置這些產能並非一蹴可幾，需要投注多年的時間和巨額的資金。
此外，輝達透過自家CUDA平台，對客戶提供一站購足服務。CUDA是個軟體層，用來優化輝達的晶片，並允許客戶運用CUDA程式碼打造應用程式讓輝達晶片去執行。可相提並論的一個例子是蘋果公司，這個iPhone製造商也自行打造軟體，並在自家硬體裝置上執行。
綜合觀之，這些優勢讓輝達能在AI晶片市場取得支配地位，並掌握訂價權。短短兩年內，輝達的毛利率從65%衝上將近73%。相形之下，超微的利潤率為51%，英特爾這方面的利潤約41%。
